您好,欢迎来到中国油脂网 !

登录| 注册| 我的订单| 我的购物车(0)| 帮助中心
微信公众号

029-88626849

生柴产量预增,油脂价格底部或缓慢抬升

发布日期:2018-05-25 中国油脂网

 国际市场,5月马棕产量或下滑支撑棕油市场,但斋月备货结束出口需求放缓,且马棕仍处增产周期,中长期施压油脂市场。

国内市场,上游供应,棕榈油库存趋增,豆油库存小幅回升,油脂整体供应仍充足。下游消费,当前豆棕价差缩窄,棕油市场清淡,豆油成交相对较好,油脂消费季节性转淡。综上,因原油价格飙涨或刺激生物柴油消费,预计短期国内油脂价格震荡偏多,但油脂供大于求格局未变,中长期或维持区间震荡。

风险因素:原油价格大幅下跌,拖累油脂价格。

一、原油价格飙升,油脂价格震荡上行

进入5月来,受到原油价格上涨支撑,近期以棕榈油为首的植物油价格走升。5月22日,布伦特原油收至79.57美元/桶,为2014年11月以来最高。同天,BMD和大连商品交易所棕榈油期价双双收高,现货市场棕榈油价格近期低位持续反弹。截至5月22日,棕榈油主力合约P1809收于5162元/吨,较5月4日最低4930元/吨上涨4.5%,沿海24度棕榈油价格在5130-5220元/吨。

而进入5月份,中美相继展开两次谈判,贸易战确定性缓和,在生物柴油炒作重燃背景下,油脂市场是否迎来“春天”?我们认为,在国内外油脂供应充足的压制下,二季度油脂价格仍维持区间震荡,底部价格或缓慢抬升。

二、多空交织,油脂价格底部缓慢提升

1.利多因素:二季度马棕产量低于预期,提供支撑

2018年4-6月马来西亚棕榈产量增速放缓,或仅为480万吨,较2017年同期的472万吨持平略增。根据马来西亚MPOB局统计数据显示,马来西亚4月份毛棕榈油产量为1,558,337吨,较3月1,573,957吨下降0.99%,较去年同期1,548,026吨增0.7%。5月马棕产量预计继续下滑,因5月初马来西亚大选、假期增多,且5月下旬及6月上旬的斋月活动也将放缓棕榈收割。据马来西亚棕榈油协会(MOPA)发布的数据显示,2018年5月1日-20日马来西亚毛棕榈油产量环比降14.3%。尽管二季度马棕产量不及预期,但全年马棕印尼总产量依旧乐观。根据油世界预计,17/18年度(去年9月-今年8月)全球棕榈油产量将持续猛增至7070万吨纪录新高,较16/17年度的6610万吨增加7%。

2.利多因素:原油价格坚挺,生物柴油产量预期增长

近来原油价格飙升,创下多年来的最高水平,利于提升植物油的价格竞争力。随着植物油在能源市场的竞争力改善,降低生柴消费补贴需求,若原油价格持续走坚且植物油报价相对偏低,则2018年下半年或有一部分生柴自由掺混需要,这将提振棕榈油和其他植物油在生物燃料生产中的用量,进一步提升生柴所用的整体植物油价格底部。通常来说,当原油价格高于80美元/桶、CPO价格低于520美元/吨时,一些国家(例如马来)或将提高生柴的掺混率,后期需重点关注生柴主产国的政策变化。

油世界预计2018年全球生产量为3840万吨记录水平,较上年增长240万吨。具体来看,全球生柴生产棕榈油用量预计增加170万吨至1300万吨,主要是印尼。生柴原料豆油用量预计增加30万吨至1010万吨,美国和巴西增长远抵消阿根廷潜在用量减少。2018年欧盟28国生柴生产菜油用量料降至5年低点590万吨。

3.利空因素:国内油脂供大于求格局未变,抑制油脂上涨空间

因棕榈油船期推迟,截止5月23日全国港口食用棕榈油库存总量降至64.46万吨,较上月同期的69.3万吨降4.84万吨,降幅6.9%,较去年同期60.81万吨增3.65万吨,增幅6%。但因近期棕榈油进口利润继续改善,促使国内进口商大量订船,5月棕榈油进口量预计40-43万吨(其中24度30万吨,工棕10-13万吨),6月棕榈油进口量预计上调至43万吨(其中24度30万吨,工棕13万吨),7月棕榈油进口量预计44万吨(其中24度31万吨,工棕13万吨)。由于进口量仍大于需求,预计后期棕榈油库存上升的可能性仍较大。

截止5月23日,国内豆油商业库存总量131.28万吨,较上周同期的128万吨增3.28万吨,增幅为2.56%,较上个月同期132万吨降0.72万吨,降幅为0.55%,较去年同期的121万吨增10.28万吨幅增8.5%,五年均值则是在97.959万吨。未来三个月大豆到港量不及预期,6月份大豆到港最新预估940万吨,7月份最新预估950万吨,8月份初步预估880万吨。但随油厂开机率不断升,豆油产出量也随之增加,库存压力依旧。

上一篇:湖南洪盛源油茶科技股份有限公司新三板挂牌成功 下一篇:俄媒:中企拟购买俄南部用于转运大豆粮食的码头