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我国油脂市场“匍匐前行”的原因浅析

发布日期:2018-06-13   来源:农产品期货网 中国油脂网

 进入本周,全球油、籽类农产品期货市场表现平淡,主要因为中美贸易摩擦从升级转为磋商,而美国主要种植带的天气较为理想,促使美国基金大幅削减在美盘CBOT大豆期货期权上的净多头寸,导致美豆期价已经跌至近10个月来的最低点。周二,美国农业部调低2018/19年度(9月到次年8月)美豆期末库存数据,CBOT相关合约窄幅波动、牛皮振荡。相应地,作为全球贸易量最大的植物油品种——棕榈油市场同样陷入回调通道运行,周二BMD毛棕油基准合约跌逾1%,创下近两年来的新低,因为本月马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的最新统计数据显示,今年5月大马棕榈油产量季节性下降、库存相应下滑,但是出口需求表现异常疲弱,拖累亚洲植物油市场全线“飘绿”,我国进口棕榈油分销报价破位下行。

 

本月MPOB报告数据多空参半,市场关注“斋月效应”意外落空

周一(6月11日),MPOB发布的月度供需报告数据显示,今年5月底马来西亚棕榈油库存环比降低0.5%,出口环比降低15.65%。同时,截至5月底大马棕榈油库存为217万吨,环比略减0.5%,当月棕榈油产量为153万吨(-2.1%);大马棕榈油5月出口量为129万吨,较前一个月降低15.65%。汇易网资讯认为,受斋月等节日影响,本月马来西亚棕榈油产量预计减少,但是较之常年同期,印度等东南亚国家的棕榈油消费未出现明显增长,导致本月以来大马棕榈油出口市场意外缩量,进一步施压国际、国内棕榈油价格走势。

 

船运调查机构SGS发布的数据显示,2018年6月1-10日马来西亚棕榈油出口量为334,132吨,环比减少18.2%。作为对比,2018年5月马来西亚棕榈油出口量为1,199,876吨,环比减少9.9%。船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司称,今年6月上旬期间,大马棕榈油出口量为324,947吨,环比减少20.1%,5月出口量为1,196,805吨(-8.8%)。不难看出,进入本月马来西亚棕榈油出口形势仍未乐观,料将继续压制相关期现货的反弹空间。

 

大马、印度棕榈油关税政策共振,近期我国植物油市场“匍匐前行”

本周初马来西亚海关发布的一份公告称,今年7月份大马毛棕榈油出口税率维持5%不变,与6月份持平。今年1月8日到4月30日期间,马来西亚棕榈油出口税为零。从5月1日起,该国棕榈油出口关税上调至5%,6月份的出口税延续5%税率。印度今年3月份宣布将毛棕榈油的进口关税从30%调高到44%,精炼棕榈油的进口关税也从40%调高到54%。此举旨在支持印度国内的油料种植农户。显然,从供需面而言,马来西亚棕榈油产量近月不增反降,但是该国出口销售异常疲弱,旺季不旺的市场现象背后,显然包含税率因素使然。同样是在本周初,法国政府希望限制并逐步减少棕榈油进口,并提议在欧盟范围内也采取类似做法,主要因为棕榈油被认为是导致东南亚国家“去森林化”的罪魁祸首。当天,法国农户在精炼厂设置路障,抗议使用棕榈油制造生物燃料。法国在欧盟范围内将棕榈油用量“冻结”在2017年的总用量水平上,未来数年还将逐步减少棕榈油进口量。

 

综上所述,汇易网资讯认为,作为全球棕榈油消费市场的年度高峰,今年5月16日至6月15日期间的需求形势为尽如人意,一方面中美两国贸易摩擦陡然降温,加之大马政府恢复对棕榈油产品出口征税5%,明显影响到包括中国、印度在内的进口大国采购意愿;另一方面,越来越多的欧盟国家考虑削减对热带雨林不友好的棕榈油——生物燃料,美国特朗普政府已经宣布对进口阿根廷、印度尼西亚生柴加征超额重税,也令今年下半年的棕榈油市场前景黯淡。

 

值得注意的是,今年6月11日大连商品交易所宣布玉米期权即将上市,郑州商品交易所也将推出棉花期权,之前我国政府官员表示,“将用3-5年时间把大商所铁矿石期货建设成全球铁矿石定价中心,积极推动黄大豆,棕榈油国际化。”业内期待包括APEX精棕榈油期货、国内植物油期权等创新型金融产品的接踵而至,最终形成“发现价格、规避风险”的粮油类品种风控体系,相信这一天就在不远的将来。

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