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重磅:中美贸易战正式爆发!油脂行情将面临怎样的变局?

发布日期:2018-07-09 中国油脂网

 美国特朗普政府北京时间今日中午12点正式开始对340亿美元中国商品加征关税,另外160亿美元将征求民众意见,在美国对华加征关税之后,中国对美加征关税将立即启动,标志着两个世界最大经济体之间贸易战打响。中国商务部称美国违反世贸规则,发动了迄今人类经济史上规模最大的一次贸易战。

  中国商务部发言人发表谈话说,中方承诺不打第一枪,但为了捍卫国家核心利益和人民群众利益,不得不被迫作出必要反击,我们将及时向世贸组织通报相关情况,并与世界各国一道,共同维护自由贸易和多边体制。并称,美国这种征税行为是典型的贸易霸凌主义,正在严重危害全球产业链和价值链安全,阻碍全球经济复苏步伐,引发全球市场动荡,还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者,不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。

  中方的态度依旧是沉稳执著,人不犯我,我不犯人,人若犯我,必将回击。按照美方公布的信息,这一次瞄准的是中国500亿美元商品,7月6日对其中约340亿美元加征关税;中方的反击,不多不少,也是340亿美元。

  中美贸易战正式爆发后,商品市场所面临的问题来了,特别是美豆市场,中国还要不要进口美国大豆?毕竟中国是美国大豆第一大进口国,失去这个“大客户”,美豆的出口需求将会萎缩到何种程度,虽然跌到一定的低点后可能将吸引中国以外的国家进行采购,但这也是后话,眼下的利空还是要一一消化的。今日电子盘大豆11月合约位于850美分附近弱势运行。

  附图1:美豆价格走势变化图

 

重磅:中美贸易战正式爆发!油脂行情将面临怎样的变局?
  对于国内而言,这将是一则利多消息。按昨晚美豆收盘价核算一下,加征25%关税后四季度美湾豆到中国完税3730元/吨,比巴西豆高360元/吨,这很明显,成本高出太多,继续进口美豆显然不是一个明智的选择。那么中国或将把进口的第一选择转向南美,巴西、阿根廷大豆可能出售给中国,而自己却转向美国进口便宜大豆,全球大豆贸易格局将发生变化。但10月份南美大豆供应进入尾声,何况阿根廷产区今年先是遭受干旱接着又遭受洪涝灾害,导致产量大幅下降,布交所周四发布的报告显示,2017/18年度阿根廷大豆收获已经结束,产量为3600万吨。交易所的历史数据显示,2017/18年度的大豆产量将会是9年来的最低水平。那么,中国集中转向巴西采购大豆,将导致巴西大豆供应紧张,预计后期巴西的升贴水还会继续上涨。

 

  因贸易战的问题,中国减少后期大豆采购,这就导致目前10-12月份买船较少,后三个月大豆到港预估分别仅630万吨、480万吨和510万吨,也就意味着第四季度原料供应堪忧。为了避免原料紧缺的现象发生,农业部7月5日已经召集会议研究饲料中豆粕减量替代方案。

  虽然今日大连盘油脂走势有种利多出尽的迹象,全天表现平平,午后因宏观经济担忧一度下探,但之后很快逐步回升,收复失地,连豆油1809合约收于5600元/吨关口之上,尾盘收于5614元/吨,盘中高点触及5644元/吨,较6月底的5414涨230元/吨;连棕榈油也小幅收涨,1809合约收于4822元/吨,盘中高点触及4856元/吨,较6月底的4584涨272元/吨。可见,油脂行情正处于走上坡路的状态,底部价格正在震荡抬高。

  附图2:大连盘豆油价格变化图

 

附图3:大连盘棕榈油价格变化图
附图3:大连盘棕榈油价格变化图

 

 

而特朗谱曾威胁说,若中国给予反击,美国将会再追加2000亿美元中国商品加征10%关税。7月5日又宣称,剩下的那160亿美元中国商品的关税将在两周后开始征收。还称在此之后,为打击总价值5000亿美元的中国出口商品他已经做好准备,将分为2000亿美元、3000亿美元两个步骤分别实施。贸易战还有再升温的可能,人民币进一步贬值风险大,大豆进口成本将会被明显提升。
  而特朗谱曾威胁说,若中国给予反击,美国将会再追加2000亿美元中国商品加征10%关税。7月5日又宣称,剩下的那160亿美元中国商品的关税将在两周后开始征收。还称在此之后,为打击总价值5000亿美元的中国出口商品他已经做好准备,将分为2000亿美元、3000亿美元两个步骤分别实施。贸易战还有再升温的可能,人民币进一步贬值风险大,大豆进口成本将会被明显提升。

 

  综合来看,打贸易战对国内油粕市场利多,预计短线油脂行情回调空间不大,整体处于震荡趋升的格局中。不过,需要注意的是,今日连盘油脂及豆粕反弹动力不足,与疲弱的基本面有直接性的关系,目前油厂大豆原料供应充裕,近几周国内油厂开机率持续提升,上周全国各地油厂大豆压榨总量1910850吨,较上上周的压榨量1792000吨增加118850吨,增幅6.63%,预计未来两周将保持在190万吨以上的超高水平。

  附图4:豆油库存变化图

 

由于出货慢而油厂开机率高,当前豆油库存已经突破150万吨,明显要高于去年同期的125万吨,据Cofeed统计,截止7月4日,国内豆油商业库存总量151万吨,较上周同期的149.34万吨增1.66万吨,增幅为1.11%,较上个月同期134万吨增17万吨,增幅为12.69%,较去年同期的125.3万吨增25.7万吨幅增20.51%,五年均值则是在116.699万吨。庞大的油脂供应压力又限制其上涨动力。鉴于盘面波动频繁,商家操作暂仍需谨慎,密切关注贸易战下一步动向。
  由于出货慢而油厂开机率高,当前豆油库存已经突破150万吨,明显要高于去年同期的125万吨,据Cofeed统计,截止7月4日,国内豆油商业库存总量151万吨,较上周同期的149.34万吨增1.66万吨,增幅为1.11%,较上个月同期134万吨增17万吨,增幅为12.69%,较去年同期的125.3万吨增25.7万吨幅增20.51%,五年均值则是在116.699万吨。庞大的油脂供应压力又限制其上涨动力。鉴于盘面波动频繁,商家操作暂仍需谨慎,密切关注贸易战下一步动向。

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