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马棕出口税“归零”,全球油脂市场“起跑”准备?

发布日期:2020-05-21 中国油脂网

 进入5月份以来,全球粮油厂商持续聚焦中美贸易关系,其中,特朗普政府自14日起恢复对部分进口中国商品加征关税,之前我国政府宣布从12日起继续排除79种美国商品的加征关税。5月18日(周一),继暂停进口澳洲牛肉之后,中国商务部发布通告,将对进口澳洲大麦加征80%关税(为期五年)。一时间,全球农业领域热议的关键词被关税、贸易“刷屏”,汇易网观察到,作为全球最重要的植物油(食用油)供应端,东南亚两大棕榈油生产国和出口国——印度尼西亚、马来西亚,近期两国政府在关税方面的政策导向也较为积极,对亚洲植物油价格走势具有重大的影响,我国厂商应当利用好“两个市场、两种资源”。

Part1:棕榈油“大V”相继调整关税,今夏全球植物油市场反弹空间犹存

上周五(5月15日)马来西亚棕榈油局(MPOB)表示,马来西亚已经将2002年6月份毛棕榈油出口关税从5月份的4.5%下调到0。作为全球第二大棕榈油生产国,马来西亚将参考价格定在2,122.77令吉。5月19日最新消息,据印尼媒体报道,印尼财政部长周一表示,为结束B30生物柴油强制掺混项目的资金问题,印尼政府决定注资1.86亿美元,并将今年5月份的棕榈油出口税上调5美元/吨,达到55美元/吨。

参见JCI基础数据中心的政策跟踪资讯可知,2020年1月,印尼政府结束之前长期“零关税”政策,今年实施不久的B30生物柴油计划险遭此轮“石油危机”卡脖子,而恢复提高棕榈油出口产品也是印尼政府在特殊时期的被动选择。相比较之下,由于本国精炼食用油需求市场容量相对有限,去年以来印度恢复对进口棕榈油加征高额关税,加之我国进口大豆贸易的恢复性增长,令马来西亚棕榈油市场供应端明显承压,促使大马政府恢复“0税”政策。

Part2:植物油“V型”反弹并非幻想,大国博弈或再加剧农产品市场振幅

马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示,今年4月大马棕榈油出口量为123.6万吨,环比上升4.38%,同比下降25.27%;今年头4个月里,马棕油出口总量为471.7万吨,年同比减少156.3万吨或24.90%,其中出口至中国68.1万吨,同比减少9.1万吨或11.81%!此前,马来西亚棕榈油局(MPOB)5月12日发布的最新一期供需报告数据显示,2020年4月底马棕油库存大幅增至200万吨以上,远超业内人士的普遍预期,因为油棕产量激增至近6个月来最高水平,为防控新冠疫情大马政府采取的封锁措施也造成需求市场急剧萎缩。同时,值得注意的是,2020年4月底大马棕榈油库存较上月环比激增18.26%,达到205万吨,这也是2019年12月份迄今的新高。简言之,“零关税”与否反映出东南亚两大棕榈油供应国所面临的经济困境,一方面,印尼政府希望借助提高棕榈油出口关税,来补贴“无米之炊”生物燃料产业计划;另一方面,经济不振、出口滑降共同促使大马政府恢复“零关税”。

进入夏季,全球大宗商品市场呈现筑底震荡的回暖走势,同样也为我国植物油期现货跟盘反弹提供重要的支撑。一方面,本周纽交所(NYMEX)原油期货重返30美元/桶整数关口,连续第四周呈现上涨态势,对包括豆、棕油在内的等植物油市场提供间接的托底作用。另一方面,备受终端关注的夏季“网红”品种——棕榈油价格如期止跌回升,目前马盘、连盘延续今年5月以来的技术性反弹轨迹,而受到盘面鼓舞、库存下降的双重提振,我国主要港口经销商本周跟盘拉抬棕榈油现货报价,局地挂牌报价(5月合同)再度接近5000元/吨大关。

【JCI早间热点综述】5月19日(星期二)CBOT大豆收盘下跌。因市场等待中国新的购买意向迹象。美国农业部周二表示,种植玉米或大豆等农作物的美国农户将根据其2019年产量的一半或截至1月15日手中的供应量获得新冠肺炎疫情援助。7月美豆主力合约收843.00跌2.00或0.24%。CFTC报告数据显示,美国基金在CBOT豆油期货期权上的净头寸已经“空翻多”。虽然国际原油期货反弹,但是豆油需求令人担忧,继续压制美豆油合约。

周二,BMD毛棕油期货连续第三个交易日上涨,因为竞争性植物油豆油价格走强,头号生产国印尼将继续支持生物柴油项目,并提高出口关税。不过令吉走强,制约大盘的上涨空间;BMD基准8月毛棕榈油期约上涨40令吉,报收2182令吉/吨。消息人士称,在外交纠纷导致印度买家离场四个月之后,印度已经恢复采购马来西亚棕榈油,因为国内库存下降,价格有吸引力。在马来西亚新内阁成立之后,马来西亚和印度的贸易关系有所改善,马来西亚上周签署协议采购创纪录的10万吨印度大米。

当地时间周二(5月19日),美国健康新闻网站Stat采访多名疫苗专家后指出,单凭Moderna官网的一纸声明完全无法判断疫苗本身是好是坏。美股三大指数应声收跌,道指跌近400点。截止收盘,道指跌390.51点,跌幅1.59%,标普500指数跌1.05%,纳斯达克指数跌0.54%。阿根廷遭遇干旱和疫情共同影响,豆粕出口份额下降。科学家警告:地球海洋正在经历万年不遇的灾变!

综上所述,2018年以来,特朗普针对“中国制造”发起史诗级的贸易摩擦(232措施、301措施),经历过18个月艰难的分歧与对立之后,今年1月15日中美两国签订第一阶段景贸易文本协议,磋商成果来之不易。熟料,随着美国新冠疫情防控形势急转直下,白宫依然频繁发出不利于两国巩固合作成果的“杂音”,令全球大宗交易员神经再次紧绷,更有不少网民戏称:“一顿分析猛如虎,涨跌还看特朗普”。如是,汇易网视角解读:套利买盘持续活跃、进口成本再度抬升,JCI维持之前的策略建议:今夏市场我国粮油厂商应当利用内外市场“倒挂”逢低补库,追高仍须谨慎,毕竟地缘关系“灰犀牛”事件的冲击力要超过“黑天鹅”事件。

尔尼诺El Nino对东南亚油棕生产的影响评估

通常,厄尔尼诺会导致东南亚地区干旱少雨,而拉尼娜现象则会使得东南亚地区潮湿多雨。由于油棕树喜好湿润、高温以及强光照的生长环境。因此,从本质上来看,厄尔尼诺和拉尼娜现象对油棕鲜果串(FFB)单产的影响是通过降雨量起作用的。

据现代气象学统计,通常厄尔尼诺与拉尼娜呈现交替出现的现象。如表3所示,自2006年以来,在本次厄尔尼诺事件之前一共发生过3次厄尔尼诺事件和4次拉尼娜事件。以马来西亚为例,历次中等及以上强度的厄尔尼诺事件均使得马来油棕FFB单产出现显著下滑,而中等及以上强度的拉尼娜事件则会使FFB单产显著增加。

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