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生物柴油消费需求上涨 油脂化工龙头赞宇科技成本优势显著

发布日期:2020-07-03 中国油脂网

 今年5月,棕榈油携手豆油带来一波强势上涨情,上涨原因主要是市场对需求重新恢复信心。放眼未来,在欧盟等地区生物柴油添加比例的政策性提升,将会进一步带动棕榈油的需求,棕榈油价格依旧会维持偏强的运行态势,下游油脂化工企业有望充分受益于棕榈油价格上涨。
 
从需求端来看,欧盟地区作为全球最大的生物柴油进口区域,已强制要求各成员国在柴油中添加,到2020年添加量达到10%,2030年达到32%。
 
而在东南亚地区,印尼政府自2020年1月开始强制执行当时生物柴油B30计划,将分别上调棕榈油混掺比例10%;同时,日前印尼财政部长表示,将为B30生物柴油计划发放1.9亿美元补贴,并上调棕榈油出口附加税5美元/吨,以弥补B30计划实施中的补贴缺口,对盘面形成一定提振。另外,马来西亚政府也宣布重启生物柴油计划,全国将于2020年9月恢复采用B20生物柴油授权。市场对于生物柴油的需求上涨,将进一步拉动对油脂的需求。
 
行业分析师预测,未来随生物柴油需求的增长,全球棕榈油市场需求将增加300-400万吨。同时,印度作为全球最大棕榈油进口国,近期再次恢复从马来西亚进口棕榈油,这势必将引导市场对棕榈油消费增加的预期强化,预计未来每年进口量将持续增加100万吨。
 
整体来看2020年全球的棕榈油需求将增加至少500-600万吨,全球市场表观消费量预计将达到7700万吨棕榈油。
 
从供给端来看,由于全球最大棕榈油产地印尼产量的下滑,其2019年出口量将减少8%。另外,随着夏季棕榈油需求季的到来,低库存的矛盾表现出来。国际上还存在着干旱可能导致东南亚棕榈油产量下降的预期。
 
在行业供需及政策的影响下,下游油脂化工企业有望充分受益。国内A股油脂化工龙头企业赞宇科技(002637.SZ),自2012年收购杭州油脂化工,开始进入油脂化工领域,现已成为国内产业规模最大、综合竞争力最强的公司,产品主要销往中国大陆、台湾、东南亚、美洲、欧洲等国家和地区。
 
公司目前现有油化产品产能75万吨/年,包括杭州油化20万吨/年、印尼杜库达45万吨/年。其中,杜库达由于靠近原材料产地印度尼西亚和马来西亚,在原材料价格、员工成本、关税等成本上较国内低250元/吨以上,加之市场供需影响,2020年产量有望同比增长30%。
 
西南证券分析师认为,随着印尼和马来西亚棕榈油产量增速放缓,以及生柴掺混率上调,棕榈油供应吃紧,国内外油脂供应偏紧使得油脂基本面向好。同时,公司受益成本竞争优势,未来看好赞宇科技持续增长。

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